söndag 3 april 2022

Börsvecka 13

 



Marsmånad är äntligen över, och därmed stängs även Q1’22.
För portföljen har det inte varit något roligt år, även om portföljen steg under veckan jämfört med föregående vecka.
Portföljen är i skrivande stund ner 15,18 procent YTD.

Köpt:

7 Nolato B
48 Fastator
12 Fabege
41 Corem Property Group B
3 Castellum

Många av börsens större fastighetsbolag handlas återigen till en hälsosam substansrabatt, vilket innebär att börsen har tagit höjd för ev. nedskrivningar.


Så här skriver dock Corem i sitt bokslut för 2022:

Bra förutsättningar för 2022
När de flesta pandemirelaterade restriktionerna nu har lyfts ser vi
med glädje hur återgången till arbetsplatserna kommer i gång på
allvar. Detta skapar goda förutsättningar för en fortsatt återhämtning
i ekonomin, inklusive gynnsam efterfrågan på lokaler.
Stigande inflation, bland annat vad gäller energipriser, skapar en
viss osäkerhet. Uppgången i inflationen under 2021 kommer samtidigt
att ha en positiv effekt på hyresintäkterna då 84 procent av Corems
svenska hyresavtal är indexerade mot oktober månads konsumentprisindex (KPI), vilket steg med 2,8 procent. Detta innebär en positiv
effekt på hyresintäkterna om cirka 90 mkr under 2022.

Med det sagt så kommer många fastighetsbolag kunna höja sina hyror utan att dom behöver omförhandlas när räntan stiger. Och direktavkastningen på fastigheterna kan bli lite högre genom bl.a automatiska hyreshöjningar.

fredag 3 september 2021

Börsvecka 35, ökat i Abbvie, ny milstolpe uppnådd


Portföljsvärde 2021-09-03:
Avanza: 2 001 258
Nordea: 610 353

Köpt:

2st Abbvie Inc

Utdelningar:

Lagercrantz 165 SEK
Addtech 381 SEK


I veckan föll Abbvie på dåliga nyheter där sektorkollegan Pfizer fick ett besked från FDA att deras läkemedel "Xeljanz" ökade risken för blodproppar och relaterade hjärtproblem. 
Rinvoq som är Abbvies trumfkort vad gäller kommande intäkter påverkas negativt av detta då Pfizers Xeljaz och Rinvoq är besläktade. 
Som följd rasade Abbvie som mest 12%, jag passade på att öka med 2st aktier under den kvällen. 

Självfallet är det negativa nyheter, men Rinvoq står enbart för 3% av intäkterna för Abbvie, så det är med andra ord ingen ko på isen på lång sikt. 

Ny milstolpe uppnådd

I veckan stod portföljerna över 2,6 miljoner för första gången. 
Det var bl.a Embracer och Prosus som var dom största bidragen till uppgången denna vecka.
Dom största motgångarna var i Teqnion, Balder och EQT. 

Milstolpar

Milstolpar som sådant är ganska fånigt egentligen när det gäller aktier, detta eftersom man som investerare inte kan påverka marknadspriset. Ibland kan även slumpen avgöra om dessa mål uppnås snabbt eller långsamt. 

fredag 27 augusti 2021

Börsvecka 34, ökat i Amerikanska utdelare


Portföljsvärde 2021-08-27
Avanza: 1 992 996
Nordea: 605 878


Köpt

10st Infrea
2st JP Morgan Chase & Co
2st Goldman Sachs Group Inc
2st Abbvie Inc
2st Amgen Inc

Utdelningar

-

Jag har fortsatt att öka i Amerikanska kvartalsutdelare denna vecka för att säkra upp det månatliga kassaflödet. 
Det är fortsatt februari-månad som är den sämsta utdelningsmånaden, som i skrivande stund ligger på ca 470 SEK. 
I övrigt så är utdelningen som lägst i Q1 (ca 1900 SEK).

För någon anledning så blir jag mer & mer entusiastisk över utdelningar och kassaflöden, något som jag trodde jag hade gått ifrån. 
Men jag är nog en klassik återfallsförbrytare gällande utdelningsinvesteringar. 

söndag 22 augusti 2021

Utdelningar = återbetalning till aktieägarna


Utdelningar kan ses som en återbetalning på din ursprungliga investering, där bolaget i fråga betalar "ränta" till sina aktieägare för att tillåtas att driva bolaget vidare.

Låt oss ponera att vi köper en aktie i ett bolag för 100 kronor, som vid tillfället vid köpet har en utdelning om 3 kronor per aktie (Direktavkastning om 3%).
Vederbörande bolag lyckas även höja utdelningen om 10% per år.

Det innebär att redan efter 15 år så har bolaget återbetalat hela vår initiala investering om 100 kronor, som vi ursprungligen betalade för att köpa aktien.

Skulle aktiepriset gå åt skogen under dessa 15 år så har vi alltså ändå fått tillbaka pengarna, förutsatt att vi ej återlagt utdelningen i vederbörande bolag. 

Vår yield on cost (YoC) har även gått från 3% till 12,53%


Man kan även hävda att utdelningar är ett sätt för management att återbetala sina aktieägare för den risk dom tar att investera sina pengar i vederbörande bolag som management driver. 



lördag 21 augusti 2021

5 nyckeltal att hålla koll på som aktieägare och investerare


5 nyckeltal att hålla koll på som aktieägare och investerare vid analys av befintliga eller nya investeringar. 


  1. Omsättningstillväxt
  2. EBITDA-tillväxt
  3. Starkt fritt kassaflöde
  4. Låg skuldsättning (<3x skuld/EBITDA)
  5. Bra pris (EV/EBITDA)

EV = Enterprise Value 
EBITDA = Earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization
Skuld = långfristig skuld
FCF = Free Cash Flow
EPS = Eearnings per Share
CapEx = Capital Expenditure


Omsättningstillväxt
Omsättningstillväxt är vad som håller ett bolag vid liv, utan tillväxt på översta raden riskerar bolaget att inte kunna fortsätta att utveckla & driva sin affär utan att slutligen behöva göra nedskärningar.

EBITDA-tillväxt
Earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization (EBITDA) -tillväxt är ett "bättre" sätt att bedöma om ett bolag faktiskt växer sin vinst. 
Det är lätt att glömma att earnings per share (EPS) är ett enkelt sätt för management att krydda sina siffror genom att man exempelvis återköper aktier.
Ponera att vinsten är flat över ett år, men man har återköpt 10% av aktierna i bolaget under denna period, så kommer EPS:en att öka med antalet aktier i procent som makuleras. 

Fritt kassaflöde
Fritt kassaflöde (FCF) är den kassa som återstår när ett bolag har betalat för sina driftkostnader och investeringar (CapEx).
Det fria kassaflödet kan användas till att återköpa aktier, betala utdelning eller återbetala ev. skulder. 

Free Cash Flow Yield = Free Cash Flow per Share / Market Price per Share

Låg skuldsättning
3x skuld/EBITDA är en hygiensfaktor att bolaget inte är alltför skuldsatt. 
Om man är en riktigt försiktig general så kan man skruva ner förhållandet till 2x eller 1x. 

Exempel: 
Om ett bolag har en skuld på 100 miljoner kronor och genererar 10 miljoner kronor i EBITDA är Debt/EBITDA förhållandet 10. 
Om bolaget betalar av 50% av skulden dom kommande 5 åren samtidigt som EBITDA ökar till 25 miljoner kronor kommer skuld/EBITDA att sjunka till 2x. 

Man ska vara försiktig med bolag som ökar sin skuld/EBITDA då detta innebär att skuldsättningen ökar i snabbare takt än vinsten. 
Men så länge som skuld/EBITDA inte överstiger 3 så är det ingen fara om förhållandet exempelvis växer från 0 till 2. 
Vanligtvis ökar skuldsättningen när bolag väljer att förvärva andra bolag istället för använda aktier som betalningsmedel. 

Bolag som har ett lågt förhållande mellan skuld/EBITDA har alltså ett utrymme att nyttja detta förhållande till att göra nya förvärv. 
Dom flesta noterade bolag har även uttalade mål kring just skuld/EBITDA förhållandet för att hålla management i schack så att inte skuldsättningen eskalerar bortom kontroll. 

EV/EBITDA

Man kan summera detta nycketal till att förstå hur mycket man betalar för bolaget. 
En bra måttstock är EV/EBITDA förhållande på lägre än 10, men nu när räntan är så låg är det väldigt sällsynt att kunna köpa riktigt bra bolag till detta förhållande. 

Exempelvis gick det att köpa aktier i Microsoft år 2013/2014 till ett EV/EBITDA om 7,7x. Men idag betalar du 26x för bolaget, lite mer än 3x vs 7-8 år sedan. 

Däremot kan detta nyckeltal helt sättas ur spel om ett bolag växer sin vinst med 100% YoY, då kan helt plötligt något som är värderat till EV/EBITDA 15 se extremt billigt ut. 


Därför har jag valt att vara diversifierad


Enda sedan jag uppnådde första miljonen har fokus legat på att bevara kapitalet i största möjliga utsträckning. 
I skrivande stund äger jag aktier i 42st bolag, varav 2st SPAC. 
Jag skulle inte ha några problem med att öka upp denna siffra till 50 inom en snar framtid. 

Warren Buffett ska ha sagt att diversifiering är ett skydd mot idioti, och enligt min mening även ett skydd mot otur.

Jag har vid flertalet gånger investerat i bolag som har dränkts med dåliga nyheter, nyheter som dessutom varit svåra att bedöma på förhand. 
Exempelvis Kambi där en av bolagets kunder förvärvade en konkurrent som fick Kambis aktie att rasa, detta trots att jag var övertygad om att Kambi hade en stark moat på marknaden med sina tradingböcker. 

Otur kan även innefatta svaga bolagsrapporter som till och med kommer ut svagare än väntat, även dessa är omöjliga att bedöma som outsider och dessutom novis.

Det som jag har upptäckt under åren är att några av mina fegaste bets har varit dom investeringar som har avkastat mest. 
Exempel på dessa "fega" bets är AddLife, Nvidia, Teqnion, Indutrade, Lagercrantz, Lifco, Nolato och många fler, där avkastningen har överstigit 400% exklusive utdelning. 
Det som avgör ett fegt bet är att jag sällan har investerat mer än 30kkr, detta att jämföra med Öresund där jag en gång hade nästan en kvartsmiljon investerat.

Disclaimer: Jag gick back några procent i Öresund trots att min övertygelse var enormt stark där och då. Mina största bets brukar oftast inte vara dom bäst avkastadande. 

Hade min portfölj varit fokuserad med bara några få innehav hade sannolikt aldrig dessa bolag ovan fått ta plats i väskan, och därmed hade antagligen jag gått miste om dessa fina investeringar som idag är betydande för substansvärdet i portföljerna. 

Genom att ha 42st innehav i portföljerna så får en enskild förlust mindre påverkan i det stora hela. 
Skulle exempelvis Volati visa sig vara en total scam och bolaget försätts i kk så skulle det knappt märkas på totalen i portföljen. 

Man ska inte heller underskatta turen, har man tillräckligt många bolag i sin portfölj så är chansen större att ett eller flera av innehaven dras med tur. 
Exempelvis var Covid-19 inget som någon kunde förutse, men det har gynnat dom digitala bolagen såsom Microsoft, Nvidia, Embracer m.fl som ökade sin försäljning i en accelererad takt, något som jag ändå bedömer som en tursam situation som ingen hade kunnat planera på förhand. 

Lyckas man investera i 3-4st bolag som växer till att bli minst 5-baggers så kommer portföljsvärdet att bli betydande, ska Peter Lynch ha sagt. Genom att äga aktier i fler bolag är sannolikheten större att du lyckas träffa rätt gällande multi-baggers. 

fredag 20 augusti 2021

Börsvecka 33, ökat i bl.a Amerikanska banker


Portföljsvärde 2021-08-20:
Avanza: 1 967 425
Nordea: 598 272

Köpt:

8st Morgan Stanley
30 Infrea
3 Öresund
21 Fastator
3 JP Morgan Chase & Co
2 Investor A
2 EQT
4 Volati

Utdelning:

Apple Inc 88 SEK


Börsvecka 33 har varit en volatil börsvecka där många av portföljsinnehaven sjönk i värde under onsdagen & torsdagen. 
Största nedgångarna i kronor var i Investmenbolaget Prosus och E-commerce jätten Alibaba, återigen pga kinesisk politisk oro. 
Största positiva bidraget i kronor var i första hand teknikkoncernen Teqnion, men även Embracer Group.

Aktieköpen i Morgan Stanley innebär att min kvartalsutdelning i bl.a februari nu har ökats med 50 kronor brutto. 
Därmed är målet om en utdelning om 1000 kronor per månad något närmare än förra veckan och ligger i skrivande stund på ca 457 kronor. 

Även dollarn har stärkts med ca 2% mot kronan, vilket gynnar dom Svenska investerare som sitter på tillgångar i USD denna vecka. 

Börsvecka 13

  Marsmånad är äntligen över, och därmed stängs även Q1’22. För portföljen har det inte varit något roligt år, även om portföljen steg under...