lördag 26 oktober 2019

Börsvecka 43, några nya bolag i portföljen.


Veckans inköp:

3st    AAK
4st    AddLife B
11st  Addtech B    Nytt innehav
3st    Bure Equity
2st    Balder
2st    Indutrade
17st  Lagercrantz Group B    Nytt innehav
10st  Latour B
5st    Lifco B
5st    Nibe Industrier B    Nytt innehav
4st    Svolder B
20st  Teqnion
5st    Öresund


I veckan slog jag till på några bolag som har funnits på bevakningslistan under en längre tid. Men pga värderingsskäl har jag tidigare valt att avstå. Men eftersom dessa bolag levererar bra kvartal efter kvartal så är det svårt att fånga någon av dessa på dippen. 
Men jag har nu ändå valt att doppa fötterna i dessa bolag. 

Bolagen är Addtech, Lagercrantz och Nibe. 

Tajmingen i Addtech var extra god då köpen gjordes dagarna innan rapporten som visade sig vara en riktig godbit och togs emot mer än väl av marknaden. 
Dessvärre är det fortfarande små innehav sett till kapitalet i portföljen, men jag planerar att fortsätta att fylla på i dessa innehav kommande månader. 

Det fina med Addtech och Lagercrantz är att dessa bolag skiftar ut sina utdelningar till sina aktieägare i september, en månad där min portfölj tidigare inte har haft någon utdelning. 

Även Indutrade bjöd marknaden på en fin rapport och meddelade samtidigt att man har varit aktiv på förvärvsfronten, där 4 nya bolag har tillkommit under Q3:an. Bolagets ledning ser även att förvärvsmöjligheterna är fortsatt goda. Marknaden gillade detta och skjutsade upp kursen ca 7,14 procent vid stängningen i fredags. 


Bilia som är ett av Öresunds största innehav rapporterade även dom en fin rapport, aktien steg 13,4 procent i fredags på denna rapport. 

Oklart om detta är vändningen för Öresund som har haft en jobbig tid under flera månader, där man har positionerat sig i bolag som presterat undermåligt under en tid. 
Man har även förvärvat aktier för nästan 100 miljoner i Maxfastigheter. 
Öresund steg 2,4 procent i fredags. 










torsdag 17 oktober 2019

Guld vs aktier


Har guld varit en bra investering på lång sikt? 

Ja, faktum är att guldet har stigit med ca 3616 procent dom senaste 50 åren mätt i dollar. 
Så investerade man $100 år 1969 i guld, så är detta värt ca $3716 idag. 
Ganska okej värdeökning för att bara äga lite guld som är en icke presterande tillgång. 

Detta kan jämföras med S&P500 som stigit med ca 2979 procent under samma period exklusive återlagd utdelning. Guldet är därmed en klar vinnare i denna rond. 



Som ni ser på grafen ovan så har silvret underpresterat rejält mot guldet, DOW Jones och S&P500. Däremot har både silvret och guldet dominerat under vissa korta perioder, så är man duktig på att tajma marknaden ska man inte räkna bort dessa tillgångsslag. 




Men hur ser det ut om man återlägger utdelningen då? 
Tyvärr finns det inga bra data på total return förrän år 1978, så det får bli mätperioden vi jämför med. 
Värt att notera är att man också har valt att jämföra med Wilshire-Large-Cap som är ett total-return index fast för 750 största bolagen istället för 500, men det är väldigt likvärdigt S&P500. (Länk i botten gällande förklaring etc)

Under dessa 41 år får vi stora skillnader i avkastning mellan dom olika indexen, vilket förvisso inte är något främmande för en utdelningsinvesterare som känner till ränta på ränta kraften med återlagd utdelning över en längre tidsperiod. 

Under denna mätperiod presterar guldet ca 803 procent, vilket inte är något att direkt skämmas över precis. 
Men jämför vi med Wilshire-Large-Cap som under samma period har presterat 8404 procent så är det svårt att motivera varför man ska investera i guld över huvudtaget.
Detta förutsätter dock att man inte är en mästare på att tajma marknaden eftersom guld periodvis överavkastar aktier på kort sikt.  





Detta styrker också Buffetts argument att guld inte producerar något för ägaren, utan att ägaren bara hoppas att någon är villig att betala mer för tillgången än vad man betalade för. 
Detta är också anledningen till varför jag väljer bort guldet i min portfölj. 
Dessutom missar man njutningen av att se att ens tillgångar producera en allt högre utdelning år efter år om man äger rent guld. 

Länk till ett bra klipp på youtube där Buffett förklarar just varför aktier trumfar guld.

Buffett: Länk


Interaktiva grafer kan hittas om ni följer denna länk.

Källa: Länk

söndag 13 oktober 2019

Börsvecka 41, Investmentbolagsrapporter



Börsvecka 41 stänger på plus, vilket är välkommet. 

Under veckan har 2st investmentbolag rapporterat sina Q3 rapporter, Creades & Öresund. 

Inga köp eller säljtransaktioner har genomförts under veckan för min del. 



Creades


Kort och gott så har Creades avyttrat hela innehavet i Lindab, man har även minskat i Addnode. 

Det som är något anmärkningsvärt är att Creades sitter på en stor kassa relativt till sina investerade tillgångar. I runda slängar motsvarar dom likvida tillgångarna ca 1 253 MSEK eller 30,89 procent av dom totala tillgångarna. Förvisso skriver man att en del av dessa ligger placerade i Spiltan räntefond Sverige. (300MSEK för Q3)

Creades vd John Hedberg välkomnar den stora kassan och skriver i rapporten att den "ger ett skydd mot eventuella större marknadsnedgångar men även ger oss betydande kraft att handla då intressanta möjligheter uppstår".


Jag misstänker att Creades VD gillar Warren Buffett eftersom även BRK sitter med en stor kassa i skrivande stund. 


Avanza

Avanza utgör numera ca 28 procent av det investerade kapitalet, och är därmed Creades enskilt största innehav. Avanzas kurs är ner ca 12,8 procent exklusive utdelning YTD. 


Tillväxtresan i Avanza verkar primärt drivas av räntenettot, som jag förmodar är en direkt konsekvens av samarbetet med Stabelo. 

Enligt Q2:an så växte räntenettot med ca 35 procent. Detta kan jämföras med courtagenettot som växte med blygsamma 3 procent under samma period. Fortsätter tillväxten i denna takt så kommer räntenettot snart vara Avanzas primärta inkomstkälla, vilket är något förvånande med hänsyn till den korta period som Avanza har sysslat med detta. 



Öresund


Även Öresund sitter på en krigskassa motsvarande 514MSEK, men betydligt blygsammare än Creades kassa. 


Denna bild sammanfattar dom större transaktionerna för Q3:an:




Fabege


Det går inte att bortse från att Öresund gjorde en stor miss när man sålde av delar av sitt Fabege innehav, då Fabege har utvecklats otroligt bra YTD. 
Enligt 2018 Q4 rapport hade man 8 349 179st aktier. Idag har man 5 000 000st aktier.
Hade man behållit dom ursprungliga aktierna så hade Fabege innehavet varit värt 1 327 519 461‬ SEK. Vilket är betydligt mer än dagens 812MSEK. 

Naturligtvis är det lätt att vara efterklok, men det är en miss oavsett. 
Tackvare Fabege håller sig Öresund över ytan dom senaste kvartalen. 

Attendo


Här får vi verkligen hoppas att dessa aktier förvärvades till en stor rabbatt då tajmningen var förskräcklig. För övrigt kan man ifrågasätta hela branchsen. Jag ser verkligen inte uppsidan. 


Bulten


Också en fallande sten som sjunkit så mycket att innehavet inte längre är synligt i rapporten utan ingår numera under "övriga noterade värdepapper". 



Catena Media


Om någon undrar varför Öresund inte presterar särskilt väl jämfört med SIXRX så är en stor del av förklaringen innehavet i Catena Media.

Bolagets värdering har sjunkit med ca 53,52 procent YTD. 

Bodenholm flaggade nyligen upp sin ägarandel till 15,2 procent av kapitalet. Öresund har enligt senaste rapporten ca 8,9 procent. Så det verkar vara fler än Öresund som är förälskade i bolaget. 


Sedan 2018 har Öresund förvärvat ca 336 953st aktier i Catena och tror starkt på dess utveckling framgent. 


Öresund har också styrelserepresentation i form av Øystein Engebretsen, jag låter det vara osagt om $CTM är hans påhitt eller ej. Men vi aktieägare i Öresund får verkligen hoppas att dom har en plan här. 



Återköp av aktier


Öresund har återköpt 191 700st aktier under årets 3:e kvartal till ett GAV om 121 kronor per aktie, motsvarande 0,4 procent av kapitalet och rösterna i bolaget. 

Detta motsvarar in runda slängar 23,2 MSEK.





tisdag 8 oktober 2019

Konsten att aldrig lära sig av sina misstag


Sålt för tidigt/försent? 
Köpt för tidigt/försent? 

Det är frågor som vi investerare ställer oss själva ganska ofta om inte hela tiden när man bevakar sin portfölj i upp och nedgångar. Genom sig själv känner man andra. 

Jag har åter lyckats med konstycket att sälja något för tidigt (med facit i hand). 

Lockheed Martin Corp. 




Jag köpte 7st Lockheed Martin på ett GAV om $299 och sålde samtliga på $333 och plockade också en utdelning om ca $6 under tiden. 
Jag var rädd för att dollarn skulle sjunka i värde mot SEK och valde att sälja av hela innehav till en liten vinst. 
Men tittar vi i backspegeln så har det visat sig att jag fick fel både gällande valutan men också värderingen. Idag står aktien i $385 och dollarkursen ca $0,4 högre än när jag sålde. 

Alltså en miss om ca $365 exklusive valutakurs och utdelning. (förutsatt att pengarna legat kvar i likvida medel)


Apple Inc.

Jag passade på att köpa 6st Apple aktier på dippen i fjol...



För att sedan sälja samma aktier några månader senare...



Idag måste man betala $226,48 för samma aktie, undertiden har även bolag lämnat en utdelning. 


Boeing CO.


 Även här blev det lite dipköp...


Och en tidig sale...



Boeings kurs står i skrivande stund i $375,69, även här en missad utdelning undertiden. 


Slutord
Det är väldigt svårt att investera i aktier långsiktigt utan att tillåtas att vara girig lite då och då. I mitt fall var det ändå ganska okej eftersom pengarna gick in i Nolato och Balder, bolag som utvecklats mer än väl under samma tidsperiod. 
Jag har tidigare nämnt att jag anser mig ha blivit bättre på att vara långsiktig, men uppenbarligen så har jag en bit kvar innan jag är där. 
Samtidigt får man ju inte heller bli förälskad i en aktie, så balansgången är inte den enklaste. 


Det här med att tajma marknaden är verkligen en omöjlighet för oss dödliga.  











Atlas Copco fyller ett vakuum

  Översikt Introduktion Första kvartalet 2023 i korthet Marknadsutveckling Kassaflödet Serviceaffären Risker V...