söndag 24 februari 2019

Vikten av att inte sälja av när kursen faller

En stor fördel med att vara långsiktig i sina investeringar är att man inte är särskilt beroende av var kursen tar vägen mellan kvartalen. Av just den anledningen kan det vara bra att zooma ut ibland för att se hur aktien har presterat över tid. 

Vi tar Latour som ett exempel. 
Nedan ser vi grafen över totalavkastningen i aktien över dom 3 senaste åren.


I slutet av oktober 2017 var aktien värd uppåt 115 kronor per aktie för att sedan dyka ner till ca 92 kronor bara några få månader senare. Ett tapp på ca 20% på väldigt kort tid. 
Sålde man alltså på botten har man missat 30,4 procent totalavkastning från 92 kronor till dagens kurs på 121,2 kronor. Det är just den här fällan som gör att dom allra flesta småsparare förlorar tusentals kronor varje år. Man köper vid ett tillfälle när aktien är som dyrast och klarar inte av att se sina tillgångar sjunka i värde. 

"the stock market is a device for transferring money from the impatient to the patient" -Warren Buffett

I Latours fall måste man också ta hänsyn till att free floaten är extremt liten. Bara ca 14 procent av aktierna är tillgängliga för handel. Därför blir det oftast väldigt trångt i dörren när folk får för sig att man skall in i aktien igen. 

Men även tråkiga largecap bolag såsom Latour kan ha en fantastisk avkastning på väldigt kort tid. 


Enligt bilden ovan så har Latour gett en avkastning på mer än 76 procent inklusive återlagda utdelningar under 3 år till sina aktieägare vilket är fantastiskt. Men denna avkastning hade man inte fått ta del av om man hade sålt och köpt aktien under flera tillfällen under dessa 3 år. Sannolikt hade man inte lyckats tajma marknaden särskilt väl utan istället gjort förluster. 

Gustaf Douglas har blivit rik för att han har behållit sina Latour-aktier under alla dessa år och inte skalat av sitt innehav. Därför ska vi småägare också tänka likadant kring våra investeringar gällande dom bolag vi verkligen tror på långsiktigt. 
I just investmentbolagen så finns den långsiktighet som dom flesta av oss söker, därför är det onödigt att vara en stockpicker när det redan finns kompetent folk som gör detta till en extremt liten förvaltningskostnad. 




fredag 22 februari 2019

Vecka 8

Genomförda köporders under årets åttonde vecka:

Öresund  49st 
Bure        13st
Balder       4st


Bure visade också böckerna för 2018 under förmiddagen vilket var en positiv läsning. 

Substansvärdet per aktie inklusive återlagd utdelning har ökat med 24,5 procent under 2018. Detta kan jämföras med SIX Return Index som föll med 4,4 procent. 

Substansvärdet uppgick till 156,4 kronor per aktie den 21 februari 2019 vilket motsvarar en ökning på 14,1 procent sedan årsskiftet. Aktien handlas i skrivande stund till en substansrabatt om ca 17 procent på stängningskursen 129,2 kronor. 
VD:n kommenterar även att Bure återköpt aktier för ca 38 miljoner kronor under Q4 då substansrabatten var stor. 

Den tråkiga nyheten är att Bure behåller sin utdelning på 2 kronor per aktie. I fjol var det samma belopp, men 0,5 kronor var extrautdelning. Här hade jag väntat mig en utdelningshöjning.
Men eftersom Bure är betydligt bättre än mig på kapitalallokering så är det ändå mer än acceptabelt att Bure behåller mer av kassan i år. Här får jag även erkänna att det känns lite småtråkigt att jag inte viktat portföljen med mer Bure aktier med facit i hand. Men jag är ständigt orolig för dom höga värderingarna i Vitrolife och Xvivo som är större innehav i Bures börsportfölj. Jag har haft flera chanser när aktien var nedtryckt i slutet av förra året, men jag tog aldrig chansen. 







söndag 17 februari 2019

Rapportsäsong 2019

Den stora nyheten denna vecka var att Latour höjer sin utdelning till 2,5 (2,25) kronor per aktie vilket var beloppet jag gissade på i ett tidigare inlägg. Men med hänsyn till föregående utdelningshistorik så var det precis i linje med förväntningarna. För mig innebär det att jag kommer få ca 2600 kronor i utdelning senare i år av Latour. Utskiftningen kommer återinvesteras i Latour per omgående om inget dramatiskt händer med kursen.

En annan stor nyhet är att Öresund säljer hela sitt innehav i Engelska Skolan där man hade ca 2,3 miljoner aktier motsvarande 5,8 procent av kapitalet. Privatskolor är för det mesta en het potatis inom politiken, och jag kan gissa mig till att Öresund inte längre ville chansa med att äga denna typ av bolag i en mandatperiod ledd av en vänsterregering. Jag noterar även att Öresund har fyllt på i Bilia, inget jättebelopp men ändå intressant att man fortsätter att köpa på sig i Bilia trots fjolårets utskiftning. 

Aktieportföljen visar även bra siffror, efter veckans slut är vi på ett all time high, trots en stark nedgång i Q4 i fjol. Dragloken är Boeing och Latour, men även Apple har återhämtat sig starkt kursmässigt. Även Balder har visat stark avkastning, dessvärre är innehavet mindre och som följd får det mindre påverkan på portföljen som helhet. 

På tal om Balder så blev det ett inköp av 9st nya Balder aktier i veckan. Jag bedömer att 2019 likt 2018 kommer bli ett bra år för fastighetsbolagen då räntan kommer stå still. Balder är även ett bolag jag kan tänka mig att fylla på ytterligare inom snart framtid då det nalkas löning, just med hänsyn till det förmånliga marknadsläget kring hyresrätter i Sverige. 

Gällande ytterligare investeringar så blir det svårare och svårare nu när marknaden återhämtade sig efter fjolårets korrektion. Men värderingsmässigt tycker jag fortfarande att Öresund har mer att ge då kursen i princip har stått still dom senaste åren vilket jag tror Mats Qviberg och Nicklas Paulson vill ändra på. 

Framgent är det Apple som skall bli intressant att följa då det nalkas utdelningshöjning i slutet av mars/början av maj. Senaste utdelningshöjningen låg på ca 16 procent. Med hänsyn till kursslakten i Q4 i fjol så bedömer jag att management vill slicka sina sår och bjuda aktieägarna på en lika hög utdelningshöjning i år. Det skulle innebära en direktavkastning på ca 2 procent på dagens kurs. 

Nästa vecka på fredag är det Bures tur att visa böckerna för 2018. En utdelningshöjning är att vänta då Bures största innehav har ökat sina utdelningar. Allt under 2,25 kronor per aktie skulle vara en besvikelse. 

tisdag 5 februari 2019

Fler inköp under veckan

Under veckan har jag utökat mitt innehav i både Öresund och Hexagon enligt följande:

Öresund    30st
Hexagon     9st

Hexagon släpper sin årsrapport imorgon för 2018. Aktien har fallit ganska kraftigt efter sin toppvärdering kring 540kr och handlas i skrivande stund i ca 424kr. 

Även Nordea och SHB släpper sina årsrapporter imorgon, så det kan bli rejält skakigt på index. 

På torsdag släpper Mycronic, Vitrolife, Catena Media, Bulten, Securitas mfl. sina rapporter vilket kommer påverka många investmentbolag såsom Bure, Latour och Öresund framför allt. Så det kommer bli spännande att få läsa om vad bolagen har presterat under sitt sista kvartal på föregående år. 


lördag 2 februari 2019

Transaktioner i januari och reflektioner och tankar framåt

Januari månad har bjudit på en bra börs än så länge. Jag noterar även att i skrivande stund är både DJ USA och OMXS30 upp över 8%. Portföljen har också haft positiv avkastning, dessvärre kan man inte se några grafer eller procentuella nummer hos Nordea, men skärmdumpar hjälper till att hålla koll på portföljsvärdet. 
Jag har också haft ganska mycket tid att reflektera över mina innehav under denna månad och kommit till insikt med att jag ville göra mig av med PFG, vilket trots den korta tiden i portföljen ändå har gett mig ca 7% avkastning valutajusterat och inkl. utdelning. Anledningen är inte att bolaget på något sätt är dåligt på lång sikt utan att jag åter har inspirerats av Warren Buffett att hålla portföljen fokuserad på så få bolag som möjligt, samt med någon form utav "moat". Men det är speciellt det senare som har fått mig att tänka om. 

Pengarna återinvesterades istället i Öresund, Apple och AbbVie. Den återkommande utmaningen med kapitalallokeringen är att man tyvärr blir (åter)inspirerad av att få fördelat kassaflöde jämt fördelat över året. Detta leder till att jag ibland tar irrationella beslut och söker mig till bolag som har utdelning i månader där kassaflödet är som svagast. 

Rapportsäsong

Under januari månad har många av mina bolag lämnat sina Q4 rapporter, såsom Boeing, Mastercard, Apple mfl. Resultatet var i många fall över förväntan vilket också har återspeglats i aktiekursen för många av dessa bolag vilket är kul, men något oförväntat då marknaden var riktigt sur i slutet av 2018.

Latour

Framgent så är det Latours rapport som släpps den 14 februari som är viktig för portföljen där jag äger 1025 aktier. Här förväntar jag mig en utdelningshöjning om minst 10%. Skulle jag gissa så landar den på exakt 2,5kr per aktie. I fjol höjdes den med ca 12,5 procent så chansen finns att styrelsen bjuder till i år också. Både Sweco och ASSA B. höjde sin utdelning i fjol med minst 10%, däremot var Securitas utdelningstillväxt något svagare. Men det känns i alla fall realistiskt.
Skulle det bli en dipp efter en negativ rapport lär jag sannolikt öka lite i Latour då det var ett tag sedan sist. 

Öresund

Förutsatt att utdelningen godkänns på årsstämman i april så kommer mina 1012 aktier i Öresund att utskifta 5566kr till portföljen senare i år. På dagens kurs motsvarar detta ca 41st nya aktier i Öresund vid återlagd utdelning. Det ska väl egentligen mycket till varför jag inte skulle återinvestera utdelningen i detta fall. 



Transaktioner i januari
 
Apple        4st
Abbvie      4st
Öresund   58st
PFG         -30st






Atlas Copco fyller ett vakuum

  Översikt Introduktion Första kvartalet 2023 i korthet Marknadsutveckling Kassaflödet Serviceaffären Risker V...